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深圳华强毛利率4年降逾60%盈利承压 梁光伟三次转型两次“失效”前景待考

华强集团
深圳华强毛利率4年降逾60%盈利承压 梁光伟三次转型两次“失效”前景待考

长江商报记者 魏度

梁光伟带领走在转型路上的深圳华强(000062.SZ)远未到盈利能力爆发期。

长江商报记者梳理发现,1992年,深圳华强集团通过对其属下部分企业重组成立深圳华强,并于1997年登陆深圳证券交易所。而华强集团创建于1979年,原本是广东省政府国有独资企业,梁光伟从一名普通工人迅速崛起,2000年成为华强集团掌舵者。两年后,华强集团改制,国有资本让出控股权,实施管理层和员工持股。不过,虽然掌舵多年,直到2016年,梁光伟才真正成为华强集团及深圳华强的实际控制人。

深圳华强的发展史堪称是中国沿海产业转型的一个时代缩影。早年,深圳华强与日企合资,东莞三洋一度响彻大江南北,2006年退出,几经周折转型至商业地产。 2014年至今,公司转型半导体等。

深圳华强的产业转型基本上是通过资产腾挪来实现。Wind数据显示,仅从2014年以来,公司至少收购了9家电子元件、电子设备类公司,耗资约28亿元。5月28日,公司再次宣布筹划收购深蕾科技75%股权。

总体而来,深圳华强经营业绩不佳。2014年以来,虽然公司营业收入持续增长,但其盈利能力极不稳定。2015年、2017年相继下降,今年一季度,再次下滑。

毛利率、净利率足以说明持续盈利能力。2014年以来,深圳华强的毛利率、净利率连续4年下降。今年一季度,其毛利率、净利率分别为13.31%、5.30%,持续盈利能力压力承压明显。

4年28亿并购9家公司

深圳华强还在加码并购延伸产业链。

5月28日,深圳华强发布停牌公告称,公司正在筹划以发行股份并结合发行定向可转债或支付现金等方式,向前海深蕾科技集团(深圳)有限公司(简称深蕾科技)各股东购买其合计持有的深蕾科技75%股权,预计不超过10个交易日内披露本次交易方案。

尽管目前尚未对标的资产进行评估、交易价格也未确定,但交易双方已经设立了业绩对赌协议,由此可见,此次收购,存在较高溢价。

深蕾科技2016年6月17日才成立,法定代表人为夏军,注册资本1.296亿元,其股东主要有易库易科技、宁波德稻、泓文网络、泓文信息,其中易库易科技持股比为57.42%。公司经营范围为现代物流技术与物流公共服务系统的技术开发;供应链解决方案设计;供应链管理;信息安全技术研发;数据库服务;电子元器件的销售与电子元器件的技术咨询、技术转让、技术服务;网站的技术开发。

这是今年深圳华强展开的首次并购,实际上,深圳华强的产业布局走的基本上是并购之路。

深圳华强年报、公告等公开信息均提及,2014年,公司启动转型升级,聚焦电子元器件分销行业,并开展了系列并购。

Wind数据显示,2015年至去年底,深圳华强合计完成了对9家标的公司并购,耗资约为27.67亿。具体为,2015年2月,出资1000万元收购华强联大49%股权,当年5月、7月、先后出资10.34亿元、0.86亿元收购了海电子100%股权、深圳捷扬30%股权,当年12月25日,又将深圳捷扬剩下的70%股权收入囊中,价格为1.91亿元。2017年,公司又相继收购了鹏源电子70%股权、淇诺科技60%股权,交易价格分别为6.16亿元、4.24亿元。

去年,深圳华强又分别收购了芯斐电子50%股权、记忆电子51%股权,交易价格依次为2.72亿元、0.35亿元。去年12月,又将华强信息、华强联合计算机纳入麾下,交易价格为1.09亿元。

上述收购中,部分系向控股股东华强集团收购,如去年收购的华强信息、华强联合等,均曾是华强旗下企业。

业内人士告诉长江商报记者,上述标的基本上都是属于电子元器件、半导体分销行业。

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